«Ταύρος» για την μετοχή της Metlen δηλώνει η Citigroup για το 2026, τοποθετώντας την στα top picks από τον κλάδο των μετάλλων στην Ευρώπη. Όπως επισημαίνει, η επενδυτική περίπτωση της Metlen μπαίνει σε μία νέα φάση καθώς αποτελεί έναν conglomerate όμιλο, ένα «συγκρότημα» ουσιαστικά πολλών επιχειρήσεων με πολλαπλούς μοχλούς ανάπτυξης σε διάφορους τομείς. Στο bullish σενάριο προβλέπει εκτόξευση της μετοχής της στα 80 ευρώ.
Ειδικότερα, η Citi δηλώνει bullish για τα βασικά μέταλλα όπως ο χαλκός και το αλουμίνιο το 2026 έναντι χύδην μετάλλων, ενώ τηρεί εποικοδομητική στάση και για το ουράνιο. Για τα μέταλλα μπαταρίας αναμένει αρκετή μεταβλητότητα.
Τα top picks της από τον κλάδο των μετάλλων στην Ευρώπη είναι η Metlen, η Antofagasta και η Kazatomprom. Όπως επισημαίνει, η Metlen θα μπορούσε να επωφεληθεί από τους θετικούς ανέμους γύρω από το αλουμίνιο και την επέκταση των βασικών μετάλλων, αλλά η επενδυτική περίπτωση εισέρχεται σε μια νέα φάση, σε «conglomerate mode», με πολλαπλούς μοχλούς ανάπτυξης στους τομείς της ενέργειας, των συμβάσεων EPC, της ανακύκλωσης και της άμυνας.
Σε αυτό το πλαίσιο, η Citi «ανοίγει» μία Upside 30-Day Short-Term View, δηλαδή εκτιμά πως στο διάστημα των επόμενων 30 ημερών η Melten Energy & Metals θα κινηθεί ανοδικά. Όπως επισημαίνει η Metlen έχει δώσει guidance για rotation περιουσιακών στοιχείων πριν από το τέλος του έτους. Η Citi πιστεύει ότι οποιαδήποτε πρόοδος στο asset rotation ηλιακής ενέργειας είναι πιθανό να είναι θετική για τις προσδοκίες ταμειακών ροών πριν από το τέλος του έτους. Επιπλέον, η εταιρεία έχει προγραμματίσει να θέσει σε λειτουργία το πιλοτικό της σχέδιο ανάκτησης βασικών μετάλλων το 2026, το οποίο θα μπορούσε να αποτελέσει καταλύτη για να ξεκινήσει η αγορά να λαμβάνει υπόψη τα κέρδη από την επέκταση των βασικών μετάλλων.
Στο bull case σενάριο της Citi η Metlen θα εκτοξευθεί στα 80 ευρώ με ράλι 83%. Αυτό το σενάριο υποθέτει ότι η εκτέλεση των σχεδίων για τη χωρητικότητα των ΑΠΕ υπεραποδίδει των εκτιμήσεων, ότι η παραγωγή κρίσιμων μετάλλων θα μεταβεί σε εμπορική κλίμακα και οι τιμές των εμπορευμάτων κινηθούν υψηλότερα από τις εκτιμήσεις της Citi.
Στο βασικό σενάριο της Citi, η Metlen θα κινηθεί στα 52 ευρώ, με βάση τις εκτιμήσεις της για το αλουμίνιο και την αλουμίνα, καθώς και με βάση το ότι η παραγωγή αλουμινίου θα κινηθεί στα 180 kt, η ανακύκλωση αλουμινίου στα 60kt και της αλουμίνας στα 1,26 Mt. Επίσης ότι θα προχωρήσει το πλάνο για την χωρητικότητα ηλιακής ενέργειας στην Ελλάδα ύψους 1,5 GW καθώς και θα επιταχυνθούν τα 0,8 GW του νέου CCGT
Στην bear case η μετοχή της Metlen θα κινηθεί στα 30 ευρώ, εάν υπάρχει χαμηλότερος ρυθμός διείσδυσης στον κλάδο ηλεκτρικής ενέργειας στην Ελλάδα λόγω μείωσης της ζήτησης, εάν η εκτέλεση των σχεδίων για τις ΑΠΕ κινηθεί κάτω των προσδοκιών και εάν οι τιμές των εμπορευμάτων κινηθούν χαμηλότερα από τις προβλέψεις της Citi.
