Ο ενεργειακός κλάδος δεν είναι μόνο πρωταγωνιστής στις αποδόσεις (και) φέτος το ελληνικό χρηματιστήριο, αλλά είναι και αυτός που δεσπόζει καταλυτικά και στις εκδόσεις ομολόγων, αυτός δηλαδή που έλκει τα περισσότερα εγχώρια αλλά κυρίως διεθνή κεφάλαια από επενδυτές που αναζητούν σταθερές και συντηρητικές πηγές εισοδήματος.
Δεν είναι τυχαίο ότι μέχρι στιγμής, τρεις κορυφαίοι όμιλοι της χώρας σε ενέργεια και υποδομές, όπως οι ΔΕΗ, Metlen Energy & Metals και ΓΕΚ Τέρνα έχουν σηκώσει από τις αγορές 1,87 δισ. ευρώ, ενώ χθες ανακοινώθηκε πως και η Aktor θα προχωρήσει σε έκδοση ομολόγου αξίας 140 εκατ. ευρώ.
Αυτό σημαίνει πως μέσα στο 2025, ο ενεργειακός τομέας θα έχει «σηκώσει» από τις αγορές 2,015 δισ. ευρώ. Αναφερόμαστε σε ομόλογα που εισάγονται για διαπραγμάτευση στο Χ.Α. ή σε άλλες αγορές. Θυμίζουμε πως η ΔΕΗ σήκωσε 775 εκατ. ευρώ με πράσινο ομόλογο, ενώ Metlen και ΓΕΚ Τέρνα έλαβαν από τις αγορές 600 και 500 εκατ. ευρώ αντίστοιχα.
Συνάμα, κάποιες πληροφορίες θέλουν και τον όμιλο AVAX να σχεδιάζει τη δική του έκδοση ομολόγου ώστε να υποστηρίξει το μεγάλο του επενδυτικό πρόγραμμα. Είναι κάτι παραπάνω από σαφές ότι ο ενεργειακός τομέας και οι υποδομές, κλάδοι που είναι εντάσεως κεφαλαίου, προσπαθούν να εκμεταλλευτούν το εξαιρετικό momentum που έχουν στις διεθνείς αγορές όλα τα ελληνικά assets, εισηγμένα και μη.
Η χώρα μας, για πολλά χρόνια την προηγούμενη δεκαετία ήταν σε επενδυτική καραντίνα, εισηγμένες αλλά και μη εισηγμένες εταιρείες πλήρωσαν ακριβά την υστέρησή τους έναντι του διεθνούς ανταγωνισμού, παλεύοντας άνισα ξένους ομίλους που είχαν πρόσβαση στην παγκόσμια ρευστότητα που έρεε άφθονη.
Τώρα, οι ελληνικές εταιρείες προσπαθούν να εκμεταλλευτούν τη συγκυρία και το χαμηλότερο κόστος δανεισμού, είτε μέσω της αναχρηματοδότησης παλαιότερου χρέους με ευνοϊκότερους όρους, είτε μέσω της ανάληψης νέου χρέους με ελκυστικότερα επιτόκια.
Το ομόλογο της Aktor
Χθες λοιπόν η Aktor Group ανακοίνωσε την πρόθεσή της να προχωρήσει στην έκδοση πενταετούς ομολόγου έως 140 εκατ. ευρώ, με ελάχιστο ποσό τα 90 εκατ. ευρώ, το οποίο θα διατεθεί σε δημόσια προσφορά στο επενδυτικό κοινό στην Ελλάδα και κατόπιν θα εισαχθεί προς διαπραγμάτευση στο χρηματιστήριο Αθηνών.
Μετά την έγκριση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, θα «κλειδώσει» και το χρονοδιάγραμμα της έκδοσης, ενώ όπως δείχνουν τα πράγματα, έως τα μέσα Δεκεμβρίου θα πρέπει να έχει ολοκληρωθεί η διαδικασία.
Ο όμιλος Aktor έχει κάνει τον πιο θεαματικό μετασχηματισμό στο ελληνικό χρηματιστήριο την τελευταία τριετία, καθώς μετά την εξαγορά προ τριετίας της Intrakat από την ομάδα των εφοπλιστών, πλέον έχει μετατραπεί σε μια εταιρεία με πολυσχιδείς δραστηριότητες, μεγάλο άπλωμα σε κατασκευές, ενέργεια, ακίνητα, διαχείριση εγκαταστάσεων αλλά και παραχωρήσεις, μέσω στρατηγικών εξαγορών σε αρκετές των περιπτώσεων.
Έχει ήδη ένα ανεκτέλεστο περί τα 4,3 δισ. ευρώ ενώ πρόσφατα «κλείδωσε» μεγάλης στρατηγικής σημασίας συμφωνία με τη ΔΕΠΑ Εμπορίας για τη μεταφορά υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) από την Αμερική.
Τα ομόλογα που προηγήθηκαν φέτος
Metlen: Στόχευε σε 500, σήκωσε 600 εκατ.
Μέσα στο Νοέμβριο, ο όμιλος Metlen Energy & Metals βγήκε στις αγορές με αρχική στόχευση 500 εκατ. ευρώ μέσω έκδοσης διάρκειας 5,5 ετών, όμως τελικώς άντλησε 600 εκατ. ευρώ, λόγω της αυξημένης ζήτησης. Τα κεφάλαια θα αξιοποιηθούν για την αποπληρωμή ήδη υφιστάμενων χρεών, αλλά και για γενικούς εταιρικούς σκοπούς.
Καταγράφηκε εξαιρετικά μεγάλη ζήτηση, με τις προσφορές να ξεπερνούν τα 2 δισ. ευρώ, που σημαίνει ότι υπήρξε υπερκάλυψη πάνω από τέσσερις φορές. Αποτέλεσμα αυτού ήταν ο όμιλος, σε συνεργασία με τους αναδόχους να σηκώσει τελικά 600 εκατ. ευρώ από τις αγορές, με το τελικό επιτόκιο να διαμορφώνεται στο 3,875%. Η έκδοση δηλαδή, που είναι λήξης 2031, αυξήθηκε κατά 100 εκατ. ευρώ από την αρχική προσφορά των 500 εκατ.
ΔΕΗ: Από τον αποκλεισμό από τις αγορές, στις μεγάλες υπερκαλύψεις
Υψηλές και ταχύτατες υπερκαλύψεις στις εκδόσεις ομολόγων πετυχαίνει πλέον η ΔΕΗ σε κάθε έξοδό της στις αγορές τα τελευταία χρόνια, πιστοποιώντας ότι έχει εδραιωθεί ως ένα από τα πιο ισχυρά brand στις διεθνείς αγορές κεφαλαίου. Κι όλα αυτά, μόλις τέσσερα χρόνια μετά την περίοδο που η εταιρεία βρισκόταν εκτός αγορών, σε πλήρη επενδυτική απομόνωση.
Στα μέσα Οκτωβρίου 2025, η Επιχείρηση βγήκε στις αγορές με την έκδοση πράσινου πενταετούς ομολόγου ύψους 775 εκατ. ευρώ, με τη ζήτηση να ξεπερνά τα 2,6 δισ. ευρώ, γεγονός που μεταφράζεται σε υπερκάλυψη κατά περίπου 3,4 φορές. Από αυτά, τα 2,2 δισ. ευρώ προήλθαν αποκλειστικά από ξένους επενδυτές, επιβεβαιώνοντας το αυξανόμενο διεθνές ενδιαφέρον για τη ΔΕΗ.
Το επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 4,25%, προσφέροντας ιδιαίτερα ανταγωνιστική απόδοση σε σχέση με τα χαμηλότερα τραπεζικά επιτόκια. Τα έσοδα από την έκδοση θα κατευθυνθούν στην πλήρη αποπληρωμή υφιστάμενων senior ομολογιών με ρήτρα αειφορίας ύψους 775 εκατ. ευρώ, οι οποίες λήγουν το 2026, καθώς και στην κάλυψη των σχετικών εξόδων της συναλλαγής.
Επίδειξη δύναμης από τη ΓΕΚ Τέρνα
Επίδειξη δύναμης έκανε ο όμιλος ΓΕΚ Τέρνα στα τέλη του Σεπτεμβρίου στην έκδοση του μεγάλου ομολόγου των 500 εκατ. ευρώ, καθώς πέτυχε υπερκάλυψη 2,4 φορές, με τα κεφάλαια που «πονταρίστηκαν» να φτάνουν κοντά στα 1,2 δισ. ευρώ.
Η έκδοση καλύφτηκε από την πρώτη ημέρα, ενώ η ζήτηση από ιδιώτες ξεπέρασε από πολύ νωρίς την αξία του τίτλου και τελικά το μπαράζ εγγραφών από θεσμικούς επενδυτές οδήγησε στην κάλυψη κατά 2,4 φορές του ζητούμενου ποσού.
Η τελική απόδοση διαμορφώθηκε στο 3,2%, ήτοι στο κάτω όριο που είχε εξ αρχής τεθεί που ήταν μεταξύ 3,2% έως 3,5%. Δεδομένου ότι το μέσο κόστος δανεισμού είναι στο 3,6%, η κίνηση του ομίλου να αντλήσει φθηνότερα κεφάλαια, ήταν επιτυχημένη. Πλέον, ο όμιλος ΓΕΚ Τέρνα έχει μια κεφαλαιακή δύναμη πυρός 2 δισ. ευρώ για να υποστηρίξει τα μεγάλα projects που έχει, δεδομένου ότι «τρέχει» ένα επενδυτικό πρόγραμμα που αγγίζει τα 10 δισ. ευρώ.
Στις κατασκευές έχει ένα «κλειδωμένο» ανεκτέλεστο 6,3 δισ. ευρώ, ενώ μένουν να υπογραφούν έργα αξίας κοντά στα 3 δισ. ευρώ, οπότε το ανεκτέλεστο θα ξεπεράσει τα 9 δισ. στο συγκεκριμένο τομέα.
